Kesepakatan Iran oleh Trump Tekan Harga Minyak, tapi Trader Senior Prediksi Kejutan US$135

Pasar minyak memperlakukan kesepakatan Iran dari Trump sebagai akhir dari ancaman perang. Namun, prediksi harga minyak dari salah satu trader veteran menilai anggapan ini keliru.

Harga Brent crude memang terlihat tenang, namun ketenangan ini bisa jadi hanya awal. Kondisi kurva kontrak berjangka dan pasar fisik seakan menguatkan pendapatnya.

Kesepakatan Trump Ubah Suasana Pasar Minyak

Harga minyak Brent crude (BRN) dan WTI crude (CL) anjlok tajam bulan ini setelah adanya kesepakatan AS-Iran yang mulai terbentuk.

Wakil Presiden JD Vance memimpin negosiasi di Swiss sekaligus mengumumkan beberapa terobosan penting. Kedua pihak juga sepakat membangun mekanisme agar Selat Hormuz tetap terbuka.

Vance menyebut kerangka ini sebagai kesepakatan khas Trump. Ia mengatakan, semua aset Iran yang dicairkan akan digunakan membeli kedelai, jagung, dan gandum dari Amerika, bukan dikirimkan sebagai uang tunai ke Teheran.

Trader menafsirkan semua ini sebagai kabar baik untuk pasokan. Jika Selat kembali terbuka dan produksi di Teluk meningkat, maka premi perang pada harga minyak perlahan hilang. Inilah yang memicu penurunan harga baru-baru ini.

Walau begitu, kesepakatan ini juga masih jauh dari kata selesai. Trump bahkan mengancam akan melancarkan serangan baru di akhir pekan, sehingga negosiasi sempat terguncang.

Bagian gencatan senjata dengan Lebanon, dalam kata Vance, masih berjalan dan belum rampung. Jadi, pasar sedang mematok harga seakan perdamaian sudah terjadi, meski kenyataan belum sepenuhnya demikian.

Satu Trader Veteran Justru Prediksi Lonjakan Harga

Dan Dicker tak mudah percaya pada ketenangan saat ini. Trader energi veteran ini mengingatkan bahwa harga minyak bisa melesat naik dari sekitar US$75 ke US$135 hanya dalam sebulan. Syarat utamanya pun sederhana.

Jika cadangan minyak tetap menipis dan pasokan belum pulih, pasar fisik akan memaksa harga untuk naik tajam.

Pernyataan Dicker memang jadi risiko ekor (tail risk), bukan skenario utama. Tapi pendapatnya menunjukkan besarnya potensi efek. Kalau kesepakatan gagal, atau Selat tetap macet, harga minyak yang tadinya tenang bisa berubah jadi liar. Namun, untuk saat ini, mayoritas pelaku pasar masih bertaruh sebaliknya.

Trader Kripto Shorting Minyak, Namun Pengaruhnya Lokal

Sekarang, pasar kripto juga melakukan trading minyak. Di Hyperliquid, exchange derivatif besar, kontrak Brent perpetual mulai menarik volume riil. Posisi di sana sudah condong bearish.

Pemilik wallet papan atas dengan riwayat trading yang bagus saat ini net short sekitar US$1,1 juta. Figur publik dan influencer bahkan lebih banyak lagi yang short. Salah satu whale bahkan short saat harga tinggi saat perang, di kisaran US$110, dan sekarang sudah profit kurang lebih US$400.000.

Funding rate, yaitu biaya berkala antara posisi long dan short, saat ini positif hampir 10% per tahun. Artinya, posisi long masih harus membayar untuk menahan posisi, walau harga sudah turun. Para bull yang keras kepala memang terjepit, namun mereka belum menyerah.

Tapi ada satu catatan untuk bear. Perp oil ini volumenya masih kecil – hanya sekitar US$140 juta posisi terbuka. Short squeeze di sini mungkin bisa mengguncang pasar perp, tapi tidak akan mengubah harga Brent secara global.

Harga sesungguhnya tetap ditentukan di pasar fisik dan market futures, bukan di exchange kripto. Sementara itu, pasar opsi memberikan gambaran yang lebih beragam.

Pasar Opsi Fokus Lindung Nilai, Bukan Balik Arah

United States Brent Oil Fund (BNO) memungkinkan investor di AS untuk memperdagangkan Brent melalui exchange-traded fund (ETF). Opsi-opsinya biasa dipakai menjadi acuan sentimen pasar. Put-call ratio membandingkan taruhan harga turun dengan taruhan harga naik.

Jika nilainya di bawah 1, maka posisi call lebih dominan dan sentimen condong bullish.

Minggu ini, data yang muncul terbagi dua. Volume opsi baru cenderung hati-hati, tercermin dari melonjaknya put-call ratio dari 0,06 ke 0,32. Artinya, trader ramai-ramai membeli proteksi turun saat harga Brent jatuh.

Namun, posisi terbuka justru menunjukkan hal sebaliknya. Open interest put-call ratio turun dari 0,09 ke 0,07 – makin berat ke posisi call.

Perbedaan ini menunjukkan lindung nilai, bukan kepasrahan. Posisi yang bertahan tetap long, sementara aliran baru membeli asuransi. Ini menandakan bull lebih memilih melindungi keuntungan daripada berubah jadi bearish. Pasar fisik bahkan memberikan sinyal yang lebih tegas.

Kurva dan Waktu Tetap Menunjukkan Kondisi Ketat

Kurva Futures Brent Belum Memberi Sinyal Aman. Harga Brent untuk bulan depan masih lebih tinggi daripada bulan berikutnya, kondisi yang disebut backwardation.

Backwardation berarti pembeli rela membayar lebih mahal untuk minyak sekarang daripada nanti, yang jadi tanda klasik pasokan yang ketat. Spread ini mengecil ke level terendah sejak Desember 2023. Tapi spread tersebut tetap positif dan belum berbalik menjadi tanda kelebihan pasokan. Pasar fisik masih menunjukkan barel minyak masih langka.

Prediction market juga mendukung pandangan itu dan sejalan dengan kemungkinan Selat Hormuz tertutup menurut Dan Dicker. Di Kalshi, para trader hanya melihat sekitar 51% peluang lalu lintas di Selat Hormuz bisa kembali normal pada September.

Keyakinan penuh baru datang di tahun 2027. Perkiraan ini sejalan dengan EIA, yang memperkirakan aliran minyak akan kembali pulih pada kuartal ketiga dan produksi bisa pulih di awal 2027.

Cadangan pun makin menipis. Cadangan minyak darurat AS turun 9,1 juta barel pekan lalu menjadi 331,2 juta, terendah sejak tahun 1983.

Jadi, stok persediaan yang bisa jadi “bantalan” jika harga naik mendadak, justru makin menurun, bukan bertambah lagi; ini juga sesuai hipotesis minyak Dicker. Iran kini menambah tekanan sendiri dengan wacana asuransi wajib untuk setiap kapal yang melintasi Selat. Hal ini terus jadi penahan harga minyak meski kekhawatiran perang mulai mereda.

Whale Jadi Penentu Isyarat

Perhatikan trader yang memprediksi harga tertinggi minyak. Posisi short dibuka dari US$110 menurut data Nansen, dan sekarang posisinya sangat untung. Entry tersebut jadi patokan tingkat keyakinan. Selama posisi short itu tetap terbuka, berarti smart money masih yakin harga minyak akan turun.

Penutupan posisi itulah sinyal pertama jika taruhan bearish mulai goyah.

Para long di sisi lain juga memberi petunjuk. Mereka terus membayar funding, artinya niat beli belum surut. Jika pasokan sempit balik lagi dan para long memang benar, US$135 bukan lagi peringatan tapi bisa jadi jalur harga. Update stok minyak AS hari Rabu jadi petunjuk berikutnya ke mana arah harga.

Jika stok minyak AS turun tajam lagi, itu mendukung para bull minyak. Jika stok justru meningkat, kubu yang berharap damai dapat bukti nyata.