【IBKR】イーサリアム（ETH）ステーキング開始！参加条件と仕組み・やり方を徹底解説

 

Interactive Brokersは、10月13日に暗号資産ステーキングサービスの開始を発表しました。同社が発表した公式発表によると、資格のあるInteractive Brokers LLCの顧客をサポートする最初のバッチはイーサリアムをステーキングし、Zero Hashが提供するステーキングサービスで、報酬は追加のステーキング資産として記録され、ポジション期間中に複利が可能です。顧客は、クライアントポータルのステーキングダッシュボードを介してステーキングとステーキング解除の申請を提出します。発表には、製品の可用性は、顧客が所属するInteractive Brokersエンティティと居住国に依存することも記載されています。

 

サービスを実際に使用している人にとって、発表によって残されたギャップは、何が書かれているかよりも重要です。適格条件がどのように定義されているか、質権料率が開示されていないか、質権が解除されるまでにどれくらいの時間がかかるかについては説明されていません。これらの3つの質問は、手元にある利益と資金の流動性を決定し、その答えは、言い換えレポート、契約データ、およびサードパーティの統計に散らばっています。

 

最初に結論を先に置いてください。KuCoinがTechFlowに伝えたレポートによると、Zero HashとIB KRの合計手数料は質権報酬の30%を超えず、顧客は少なくとも70%を受け取ります。ネットワークベンチマークの約3.2%に基づくと、純利益は約2.24%です。サービスには32 ETHのしきい値がなく、任意の数が参加できます。カリフォルニア、メリーランド、ニュージャージー、ウィスコンシンの居住者は、開始時に制限されています。質権解除の待ち時間は主に証券会社に依存せず、イーサリアムの検証者がキューから退出することに依存し、10月5日にこのキューは一時786,275 ETHに達し、約13日16時間に相当する。ETHの現在の見積もりは約2,454ドルで、この待機期間中の価格変動は顧客が負担する。

 

 

 

最初のバッチはイーサリアムのみをサポートし、Interactive Brokers LLCの顧客に限定されます。公式発表では、ステークアセットはETH、サービサーはZero Hashであり、エンティティと居住地によって可用性が異なることが明確にされています。

 

32 ETHのしきい値はありません。自己構築の検証ノードは、少なくとも32 ETHをロックする必要があり、証券会社を介して任意の数をステーキングできます。

 

料金の上限は報酬の30%です。公式発表では料金は開示されていません。言い換えによると、Zero HashとIB KRの合計手数料は30%を超えず、顧客は少なくとも70%を保持し、純利益は約2.24%に相当します。

 

資産はZero Hash LLCによって管理され、SI PCによって保護されていません。証券会社は検証ノードを実行せず、資産を管理せず、顧客とZero Hashの間で直接管理関係が確立されます。

 

報酬はETHの形で記録され、自動的に複利されます。法定通貨に換算されず、誓約された元本に直接カウントされます。

 

退出にはキューが必要で、キューは2026年に過去最高を記録した。10月5日にキュー786,275 ETHを脱退し、約13日16時間待って、今年最長になったキューに入った同期は約146万ETHで、25日以上待っていた。

 

 

公式発表は「対象となるInteractive Brokers LLCの顧客」と表現されており、定義は拡張されていません。Interactive Brokers LLCは米国の事業体です。つまり、他の地域の事業体を通じて口座を開設した顧客は、最初の段階では対象外であり、製品の入手可能性は事業体と居住国によって異なることも発表で明確にされています。

 

より細かい制限は、言い換えレポートから来ています。KuCoinは、BlockTempoの照合を言い換えて、カリフォルニア州、メリーランド州、ニュージャージー州、ウィスコンシン州の顧客は、開始時にアクセス制限の対象となる可能性があると述べました。この種の州レベルの違いは、米国の暗号化サービスでは非常に一般的です。これは通常、州の通貨転送ライセンスが、顧客自身のアカウントのサイズに関係なく、規制の口径とは異なるためです。情報のこの部分は会社の開示ではなく言い換えによるものであるため、実際に利用可能かどうかは、口座開設時にクライアントポータルに表示される機能エントリを参照

 

このサービスは、出発点ではなく、IB KR暗号化ビジネスの延長であることは注目に値します。TheBlockによると、証券会社は2021年に暗号化取引を開始し、2025年初頭にカテゴリを拡大し、2026年1月にUSDCによる24時間年中無休の入金を開始します。公式発表によると、顧客は現在20種類のデジタル資産を取引でき、USDC、RLUSD、PYUSDを使用して入金できます。質権は、新しい顧客を引き付けるための入り口ではなく、既存のポジションを既存の資産に変えるためのステップです。

 

 

このリンクには3つの役割があり、利回りを気にするよりも、誰が誰に責任があるかを理解することが重要です。

 

IB KRは、顧客とのインターフェース関係の一端です。顧客は、クライアントポータルのステーキングダッシュボードで質権と質権解除の申請を提出し、保留中のステータスを確認しますが、証券会社自体は検証ノードを実行せず、質権内の資産をホストしません。

 

Zero Hashは、実際の質権執行とエスクローを引き受けます。言い換えによると、クライアントとZero Hash LLCの間には直接のエスクロー関係があります。つまり、極端な場合、償還は証券会社ではなくZero Hashになります。ちなみに、同社は今年初めに市場の焦点であり、CoinDeskによると、Mastercardの買収提案を取り下げた後、約15億ドルの評価で2億5000万ドルの資金調達を交渉しました。

 

イーサリアムプロトコルは、最終的なルール作成者です。報酬は、検証者の実際の作業に応じてプロトコルによって発行され、退出をキューに入れる必要があり、ノードが職務を怠ると罰金が科せられます。これらは、証券会社やベンダーが調整できるパラメーターではありません。言い換えレポートはまた、顧客が解放期間中に没収のリスクと価格リスクを負い、質権設定された資産がSI PC保護範囲に含まれていないことを明確に示しています。SI PCは、証券会社が破産した場合に証券と現金を保護し、チェーン上の質権設定された資産は2つのシステムであるため、開始する前に

 

 

最初のステップは、質権申請を提出することです。入り口はクライアントポータルのステーキングダッシュボードにあります。32 ETHのしきい値がないため、ゼロETHの顧客も参加できます。これは、証券会社と質権ベンダーが大規模な検証者のシェアを小規模な顧客に分割した結果です。

 

2番目のステップは、有効になるのを待つことです。新しい誓約ETHは検証者キューに入る必要があり、待機のこの部分もプロトコルによって決定されます。10月5日のデータによると、キューに入るのは約146万ETHで、待機時間は25日を超えています。9月上旬の約200万ETH、約35日のレベルから下がっていますが、それでも資金は数週間の空の窓があることを意味します。利息の計算を開始する前に。

 

3番目のステップは、報酬を記録することです。報酬は、法定通貨に換算されず、保有期間中に自動的に複利される追加のETHの形で質権残高にカウントされます。公式発表では発行頻度が示されていないため、帳簿変更のリズムは実際の到着に基づく必要があります。

 

第4ステップは、ステーキングを解除することです。顧客は同様にダッシュボードを介してアプリケーションを送信し、その後、出口キューに入ります。この間、資産は新しい報酬を生成せず、取引もできませんが、ETHの価格変動に耐えます。イーサリアムステーキングの基本的なメカニズムについては、ETHステーキング入門ガイドを参照してください。

 

 

これは、記事全体で最も明確に計算する必要のあるアカウントです。公式発表では、質権料は開示されておらず、暗号化された取引手数料は取引額の0.12%から0.18%であり、各取引につき最低1.75ドルであり、追加のスプレッド、プレミアム、またはエスクロー料金は請求されないと述べています。

 

料金情報は、Zero HashとIB KRの合計手数料が質権報酬の30%を超えず、顧客が少なくとも70%を受け取るという報告から得られました。ネットワークベンチマークの約3.2%に基づくと、控除後の純利益は約2.24%です。

 

この数字を業界の比較に戻すと、より明確になります。Coinlawがまとめた質権データによると、LidoのstETH総収益率は約2.4%で、10%の報酬料がかかり、純利益は約2.16%です。CoinbaseのcbETH総収益率は約2.83%、25%、純利益は約2.12%です。BinanceのwBETH総収益率は約2.46%、10%です。つまり、各企業の純利益は最終的に2.1%から2.3%の狭い範囲内にあり、差異はレート自体よりも総利益の口径と計算時点に由来します。

 

この一連の数字は、見過ごされがちな事実を示しています。イーサリアムステークスでは、レートの違いは直感よりもはるかに少ない純利益に影響を与えます。30%の手数料は10%の3倍のように聞こえますが、ベンチマークの利回り自体は約3%であるため、絶対差は数十ベーシスポイントにすぎません。最終的な結果に本当に影響を与えるのは、長期的に保有できるかどうか、キューからの出口のピークを踏むかどうか、そしてこの期間中のETH自体の浮き沈みです。

 

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これは、製品全体で最も過小評価されている変数です。証券会社のインターフェイスでのアプリケーションは即時ですが、実際の待機はプロトコルレイヤーで発生します。

 

KuCoinが伝えた統計によると、10月5日にイーサリアム検証者の退出キューは786,275 ETHに達し、約13日16時間の待機に対応し、2026年に記録された最長の退出遅延である。このキューの形成はかなり突然で、9月29日にはまだ約16.6万ETHしかなく、10月2日には一時約85.1万ETHに上昇した。主な理由は、MetaMaskがインフラストラクチャのセキュリティインシデントに遭遇した後、予防的な検証者の撤退を行ったことで、独立した見積もりには約52.3万ETH、約1.7万人の検証者が関係しているが、この数字はMetaMaskによって確認されていない。

 

出口キューはプロトコルによって設定された遅延メカニズムであり、それ自体がこれらのETHが売却されようとしていることを意味するものではなく、リドはそれらのほとんどが再誓約されることを期待していることを強調する必要があります。しかし、個人にとって、それは直接的な意味を持っています。誓約解除を提出した瞬間、当時のキューの長さはわかりません。この期間の価格リスクは完全に自己責任です。現在の価格で約2,454ドルの場合、2週間の待機期間は、過去のボラティリティに対してかなりの不確実性を意味します。

 

コインローの統計によると、現在約3,900万ETHがステーキングされており、総供給量121,709,365枚のうち約32%を占めています。ステーキングの割合が高いほど、キューが混雑する確率が高くなるという構造的要因があり、ベンダーを変えても変わることはありません。

 

 

自己構築の検証ノードの利点は、手数料を支払わず、32 ETHのしきい値、継続的なメインテナンス責任、および没収のリスクを犠牲にして完全に自己管理されることです。大多数の個人にとって、道路の実際のコストは、節約された数十ベーシスポイントよりもはるかに高くなります。

 

流動性質権の利点はstETHのような証明書トークンを入手することで、退出キューの外で二次市場を通じて退出でき、流動性が著しく良く、代償はスマート契約リスクと証明書価格がETHに対して割引される可能性を導入することである。

 

証券会社の誓約の利点は、運用とコンプライアンス環境に精通していること、資産と株式のポジションが同じアカウントシステム内にあること、税金の申告と調整が比較的簡単であることです。コストは、手数料が高く、流動性がないことです。バウチャー、出口はキューに入れることしかできず、エスクロー関係は証券会社ではなくサードパーティにあります。

 

これら3つのパスの純利益のギャップは限られており、実際の違いは流動性構造とカウンターパートのリスクです。どちらを選択するかは、お金を取り戻す速度を重視するか、保有経験とコンプライアンスの確実性を重視するかによって異なります。

 

質権を超えてスポットエクスポージャーの柔軟性を維持するために、ETHスポット市場はエントリーと出口の時点を判断するための基本的な参照です

 

 

対処する必要のあるリスクには5つのカテゴリがあります。バンドル解除期間中の価格リスクが最初に来て、2週間の待機は暗号市場で利益と損失の方向を変えるのに十分です。没収のリスクは確率は低いですが、ノードの運用を制御できない顧客が負担します。エスクローリスクは、資産がZero Hash LLCによって保有され、SI PCによって保護されていないことに反映されます。これは、顧客がよく知っている証券口座保護メカニズムとはまったく異なります。地域の可用性リスクは、ポリシーの変更がすでに有効になっている機能に料金の不透明性のリスクは、料金自体が公式に開示されていないという事実から生じます。実際の控除率は、契約のテキストと実際の到着に基づく必要があります。

 

フォローアップで追跡する価値のあるいくつかのことがあります。IB KRが公式チャネルで料金と適格条件を正式に開示するかどうかは、製品の成熟度を測定するための直接的なシグナルです。サポート資産がETHから他のプルーフエクイティ資産に拡張されるかどうか。利用可能なエンティティが米国から他の地域に拡張されるかどうか。出口キューが一桁の日数に戻ることができるかどうかは、証券会社の誓約の実際の流動性を決定します。監督側の変化だけでなく、The Blockはモルガンスタンレーが全国的な信託銀行ライセンスを申請したと報道し、承認されればデジタル資産を管理し、質権と取引を提供できると述べ、伝統的な機関間の競争はレートレベルに直接影響する。

 

 

James Mitchellの見解では、この発売で本当に注目に値するのは、暗号資産をサポートする別の証券会社ではなく、そのような製品の位置付けを明らかにする料金構造です。30%の手数料の上限は、ベンチマークの収益率がわずか3%強の環境では、収益のほぼ3分の1を中間リンクに残すことに相当します。この価格設定は、収益を最大化するユーザー向けではなく、コンプライアンス環境と運用の利便性に対してプレミアムを支払うことをいとわないユーザー向けです。これはビジネスの観点からは完全に理にかなっていますが、ユーザーは自分が何を購入しているかを知っている

 

市場が誤解している可能性のある場所は2つあります。1つ目は、30%とLidoの10%を直接比較して、「3倍高い」という結論に達することです。業界データによると、各企業の純利益は実際には2.1%から2.3%の狭い範囲にあり、絶対差はわずか数十ベーシスポイントであり、1週間のETH価格の通常の変動よりもはるかに小さいです。利回りが1桁の資産では、レートにこだわり、流動性の取り決めを無視することは、カートを馬の前に置く典型的な方法です。第二に、「32 ETHのしきい値なし」はリスクを軽減すると理解されています。しきい値が下がったのは参加規模だけで、罰金リスク、解約期間価格リスク、管理リスクは減少していないが、資産は第三者が保有し、SI PCで保護されていないため、リスク構造は顧客が熟知している証券口座と本質的に異なる。

 

次に追跡する価値があるのは、キューと利回りの関係です。約3,900万ETH、約32%の質権率はすでに歴史的な高さであり、質権率が高いほど、ユニットリターンは希薄化され、出口キューは混雑しやすくなります。10月5日の786,275 ETHの出口キューは、ほぼ14日間の待機に対応し、キューに入るのに25日以上かかります。つまり、資金は両端の時間コストに耐えなければなりません。この構造が長期間維持される場合、証券会社の質権に対する流動性質権証券の利点は、前者が少なくともキューを迂回する流通市場の出口を提供するため、拡大されます。

 

クロスアセットレベルでは、これは今週のMastercardのステーブルコイン機能のシステムへの組み込みと同じ方向性の別の側面です。従来の金融機関は、チェーン上の収益をブロックしようとするのではなく、独自の棚に製品としてパッケージ化し、途中でサービス料を引き出します。所有者にとって、これはアクセシビリティを改善し、新しい仲介層を導入します。それが価値があるかどうかを判断するための基準は単純であり、より多くの支払いが本当に必要な確実性の一部と交換されるかどうかを確認します。

 

 

 

公式発表では、「対象となるInteractive Brokers LLCの顧客、つまり米国の事業体の下にある顧客」と表現され、製品の入手可能性は所属する事業体と居住国に依存することが明確になっています。発表では、資格の具体的な条件は定義されていません。言い換えによると、カリフォルニア州、メリーランド州、ニュージャージー州、ウィスコンシン州の居住者は、最初の段階でアクセス制限を受ける可能性があります。実際に利用可能かどうかは、Client Portalにログインした後、Staking Dashboardに機能エントリが表示さ

 

 

32 ETHは必要ありません。自作のイーサリアム検証ノードは少なくとも32 ETHをロックする必要があり、証券会社を通じて参加する場合、資格のある顧客は任意の数で質権を設定でき、ベンダーはバックグラウンドでシェアの回収を完了します。これは、自作のノードに対するこのタイプの製品の最も直接的な利点ですが、参加のしきい値を下げるだけであり、ペナルティのリスク、バインド解除の待機、およびホスティングの手配は、金額が少ないために変更されません。

 

 

報酬は追加のETHの形で質権残高に計上され、法定通貨に換算されず、保有期間中に自動的に複利され、公式発表では発行頻度が示されていない。料金については、公式発表では開示されていません。伝えられるところによると、Zero HashとIB KRの合計手数料は報酬の30%を超えず、顧客は少なくとも70%を保持します。ネットワークベンチマークの約3.2%に基づく純利益は約2.24%です。実際の控除は、サービス契約と到着金額に基づくものとします。

 

 

ギャップは想像以上に小さいです。業界統計によると、LidoのstETH総収益率は約2.4%、10%、純利益は約2.16%です。CoinbaseのcbETH総収益率は約2.83%、25%、純利益は約2.12%です。BinanceのwBETH総収益率は約2.46%、10%です。各企業の純利益のほとんどは2.1%から2.3%の範囲にあります。基準収益率がわずか3%程度の資産では、レートの違いの絶対的な影響は限られており、流動性の手配の違いはむしろ注目すべきである。

 

 

待ち時間は、証券会社ではなく、イーサリアムプロトコルの出口キューによって決定されます。10月5日の出口キューは786,275 ETHに達し、約13日16時間に対応し、2026年に最も長くなりました。これは主に、インフラストラクチャセキュリティイベント後のMetaMaskによる予防検証者の出口によるものです。キューの長さは市場の状況によって大きく変化し、9月29日にはまだ約166,000 ETHしかありません。申請書を提出するときに当時のキューの長さを予測することはできません。この期間中、資産は無利子で取引できませんが、価格変動を負担します。

 

 

質権設定された資産はZero Hash LLCによってホストされ、IB KRは検証ノードを実行せず、これらの資産を保有せず、顧客とZero Hashの間に直接のエスクロー関係が確立されます。言い換えレポートで引用されたリスク開示によると、質権設定された資産はSI PC保護範囲に含まれていません。SI PCは、証券会社が破産した場合の証券と現金を対象としており、チェーン上の質権設定された資産とは2つの異なるシステムです。顧客は、解除期間中の没収リスクと価格リスクも負担する必要があります

 

 

流動性。流動性質権はstETHなどのバウチャートークンを発行し、所有者は、スマートコントラクトのリスクとETHに対するバウチャーの割引の可能性を犠牲にして、出口キューの外で流通市場を通じて現金化することができます。証券会社の質権にはバウチャートークンがなく、出口はキューに入れることしかできず、キューが混雑している場合、資金は2週間以上ロックされます。交換は、なじみのある運用環境、統一されたアカウントシステム、および比較的単純な調整と税務申告プロセスです。

 

 

上記の内容は一般的な市場情報と分析を提供するためにのみ使用され、投資アドバイス、財務アドバイス、法律アドバイス、税務アドバイス、取引推奨を構成するものではありません。暗号資産価格は大幅に変動する可能性があり、過去の表現、収益率データとチェーン上の統計は将来の結果を保証するものではない。この記事で引用されている適格条件、料金、キューデータ、および利回りはすべて、公開時点での公開情報から取得されています。料金と地域の制限の一部は、Interactive Brokersの公式開示ではなく、サードパーティの言い換えから取得されています。実際の条件は、公式契約、リスク開示、およびクライエントサイド表示に準拠する必要があり、いつでも変更される場合があります。誓約には、没収のリスク、バインド解除期間中の価格リスク、およびサードパーティのエスクローリスクが含まれ、関連する資産はSI PC保護範囲に含まれていません。読者はいかなる決定を下す前に、自分で研究を展開し、自分の財務状況、投資目標とリスク許容能力を考慮して慎重に判断し、必要に応じて相応の資格を持った専門家に相談しなければならない。MEXC Crypto Pulseチームは、上記の情報を使用して発生した直接的または間接的な損失について責任を負わない。

 

 

ジェームズ・ミッチェルは、ビットコインとアルトコインのテクニカル分析、市場動向、取引戦略を専門としています。ロンドンを拠点に、金融市場で10年以上の経験を持っています。MEXC Learnに入社する前は、ヨーロッパの大手投資機関でシニアアナリストとして働き、リスク管理と量的取引の分野で専門的な経験を積んでいました。

 

ジェームズは2017年に仮想通貨市場へのシフトを開始し、その後、データベースの分析手法で徐々に注目を集めています。ロンドン政治経済学院で金融経済学の修士号を取得しています。その分析フレームワークは、従来のテクニカル分析とチェーン上の指標を組み合わせ、読者に実際の参照値を持つ市場インサイトを提供するように設計されています。

 

専門分野:テクニカル分析、市場動向とサイクル、取引戦略、ビットコインとアルトコインの分析、リスク管理。

 

 

 

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