Cardo AI、ブルームバーグデータを活用したライブレートカーブを搭載した資産担保金融向けキャッシュフローモデリングツールを発表

Cardo AIは、アセットベースファイナンスおよびスペシャルティファイナンス向けの新しいキャッシュフローモデリングツールを発表しました。このツールは、Intexなどの既存の仕組み金融キャッシュフローエンジンに代わる現代的な選択肢として構築されています。このツールは、アナリストたちが長年抱えてきた問題に対処します。つまり、公開ABS取引向けに設計されたエンジンが、今日のエキゾチックなアセットクラスや、プライベートクレジットおよび仕組み資産の主要保有者となった保険投資家のニーズに合わないという問題です。

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「長年にわたり、エキゾチックな取引をモデリングするアナリストは、適合しないテンプレートに無理やり当てはめるか、スプレッドシートでゼロから再構築するかの選択を迫られてきました」と、Cardo AIの共同創業者兼CEOであるAltin Kadarejaは述べました。「ツールは、ランプアップと再投資を経て、ライブ市場データに対して、取引のライフサイクル全体にわたってモデリングするように構築されていませんでした。それが私たちが解決した問題です。」

プライベートクレジットがデータセンターファイナンス、鉄塔取引、後払い決済（BNPL）売掛金、音楽その他のロイヤルティ権、およびその他のエキゾチックな資産へと拡大するにつれ、これらの仕組みをモデリングするために使用されるツールは追いついていません。アナリストは、公開ABS取引向けに構築されたレガシーエンジンを適応させることを余儀なくされてきました。

新しいツールは、仕組みクレジットモデリングの厳密さ、ウォーターフォール、トランシング、適格性テスト、コベナンツ、およびキャッシュフローシミュレーションを、レガシーエンジンが対応するように構築されていなかったアセットベースおよびスペシャルティファイナンスの担保資産にもたらします。エキゾチックおよび非標準のアセットクラス向けに専用設計されており、ライブ市場データをキャッシュフローシミュレーション、発生計算、コベナンツモニタリング、ストレステストに直接取り込み、チームが定常状態だけでなく、ライフサイクル全体にわたって取引構造をモデリングできるようにします。

ランプアップフェーズでは、アナリストは担保がターゲットパーに向けて取得される際の構造をモデリングし、取引が完全に投資される前に、部分的なポートフォリオ、ウェアハウスファイナンス、およびタイミングがウォーターフォールにどう影響するかをテストできます。再投資期間を通じて、ツールは取引の適格基準と再投資ルールのもとで、元本収益を新たな担保資産に再展開する流れをモデリングし、予測されるキャッシュフローが静的な完全ランプアップ済みプールを前提とするのではなく、実際に時間をかけて構造がどのように管理されるかを反映するようにします。

Cardo AIの参照レートモジュールは、SOFR、SONIA、EURIBOR、および「EURIBOR 3M + 20bps」などのカスタム調整インデックスをサポートします。Bloombergデータを活用したこのモジュールは、バッチアップロードを廃止し、キャッシュフローシミュレーションや日次発生計算に直接取り込まれるライブフォワードカーブデータに置き換えることで、価格設定が最後の手動更新ではなく現在の市場状況を反映するようにします。エンジンはインデックスとテナーの組み合わせごとにフォワードカーブ、金利ストレス、カスタムイールドカーブ入力を受け付け、アナリストが静的な推定値ではなくライブ市場カーブに対してポートフォリオストレステストを実行できるようにします。

「保険投資家は規制要件を満たすために独立したシナリオ分析を実施しなければなりませんが、現在は静的なキャッシュフローにしかアクセスできないため、それらの要件を満たす能力が制限されています」と、Cardo AIのプロダクト責任者であるMarco Masottoは述べました。「ライブカーブとフルライフサイクルモデリングを単一のエンジンに統合することで、それらの分析が依拠するダイナミックなキャッシュフローを提供できます。」

この機能は、プライベートクレジットマネージャーと保険会社にとって最も重要であり、そこではキャッシュフローがレガシーエンジンによってアナリストが手作業でつなぎ合わせる必要がある規制・会計プロセスの連鎖に供給されます。このツールは、保険会社が収益認識に依存する四半期ごとのキャッシュフローを生成し、CECLに基づく貸倒引当金（ACL）の積立およびその他一時的でない減損（OTTI）評価をサポートし、VM-21やVM-22などのNAICフレームワークに基づく法定準備金積立を支援するために構築されています。

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